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招商房地产后调控时代的大龙头崛起

发布时间:2021-01-07 16:17:59 阅读: 来源:订书针厂家

受到国五条细则落地影响,未来3-6个月进入市场观望期,预期高速增长的成交增速难持续,全年销售面积将现10%增长,销售金额增长约15%;行业的“黄金十年”已经过去,进入后调控时代房地产调控政策将逐步长期化、常态化,逐步下降的利润率和长期收紧的融资环境中,我们期待大龙头的崛起。

后调控时代,长期调控将成为常态:“国五条”细则靴子落地,供需关系仍然紧张,土地财政依赖度高,长期来看对房价难有控制作用;房产税扩围箭在弦上,国际经验显示,短期内房价将会下降,然3-5年后出现回调;正式进入后调控时代,长期调控将成为常态。

新型城镇化将成发展新引擎:我国正处在城镇化的快速发展时期,人口迁移及人均住房条件的改善带来大量刚性的住房需求;城镇化将稳步推高房价;新型城镇化关注“城市群”建设,成为中国未来经济增长的主要引擎,其中优先增长的中小城市和小城镇将主要集中在发达城市周边,在未来形成若干城市群;

基本面将维持在稳步回暖走势:调控难遏行业基本面延续2012年以来的回暖趋势;预测全年投资增速将在15%-18%左右,新开工面积同比增速约在0%-5%左右;房企资金面全面转好,预测年内到位资金同比增速约为20%,自筹资金占比进一步平稳下降;受到国五条细则落地影响,未来3-6个月可能迎来市场观望期,预期高速增长的成交增速难持续,全年销售面积将现10%左右增长,销售金额增长约15%;

股票投资策略:2013年,新型城镇化带来的庞大住房需求将继续成为房地产市场的直接引擎,十八大提出的收入倍增计划进一步推动整体市场的平稳快速发展。与此同时,行业的“黄金十年”已经过去,房地产调控政策将逐步长期化、常态化,逐步下降的利润率和长期收紧的融资环境将利好大龙头;房地产开发类股票估值处于历史较低水平,维持行业“推荐”投资评级。个股上我们重点推荐央企、国企背景的保利地产(600048)、招商地产(000024),以及高速扩张中的区域领导者荣盛发展(002146)、金科股份(000656);

风险提示:“国五条”细则落地引致的市场观望情绪增加。

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