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【资讯】顾铭德国企改革是全面推进牛市基础

发布时间:2020-10-17 00:36:45 阅读: 来源:订书针厂家

顾铭德:国企改革是全面推进牛市基础

2005年一场全国性的股权分置改革拉开沪深股市大牛市行情,那次改革并没有涉及上市公司内在机制改革,也没有大幅增加上市公司业绩,只是提高了流通股东股权比重,换取部分国有股、法人股的流通权益。由于平均股价大幅升高,上市公司业绩和机制没有改变,A股牛市基础不稳固,随后大牛市变成大熊市。  2015年,一场全国性国企改革正在全面推开。占沪深股市总市值80%,上市公司数量超50%的地方和央企上市公司在国务院全面规划指导下,在上海等地试点领头、示范作用下分批有序、积极推动。与股权分置改革不同的是,它不仅仅是部分股权可流通问题,它通过股权激励机制变革,整合资源,注入优质资产、借壳重组、混合持股、混合经营、平台运作等多种方式,正在改变原先国有企业的低效机制,使国有企业整体和平均业绩上一个台阶。至今为止,市场对国企改革的实际效果还不敢乐观,因为这场改革与股权分置改革不同点在于,股权分置改革宣布之后,所有上市公司国有股、法人股基本上都已明确大致10送3股的改革方案,它有立竿见影的效果。而此次国有上市公司改革,地方的和央企的,大企业、小企业、优质的和绩差的,几乎都不可能采用同一种模式进行改革。究竟哪一种模式更能改变国营企业经营机制提高业绩,几乎没有统一现存的模式。这就需要研究、探索、试点、总结。最高层于2013年11月份就提出国企全面改革的艰巨任务,到今天为止,全国性的资本运作平台还没有亮相,指导全国国企改革具体方案指导意见还没出台。但是,坚冰已经打破,序幕已经拉开,央企中的中石化、中石油、南北车等已经启动。全国国企重镇上海这次充当试点探索领头羊,一大批上市公司、企业集团已经分批宣布停牌重组。百联集团、光明集团、电气集团以及一批上市公司宣布停牌重组改革。  我们难以断定下一批、下一个上海及全国国企的停牌名单。但我们可以判断大部分传统国营企业经过各种方式的重组,其业绩,其资产质量,其经营机制都会不同程度改善。特别是那些亏损、业绩差的国企,其改革重生的迫切性更大,这就是中国沪深股市与美国及其它海外资本市场重大区别所在。所以,绝对不能简单对比市盈率或目前经营业绩。中国经济正在转型,大部分国企上市公司也在转型,这是经济下滑,但股价上涨的基础因素。目前,我们正处在大批国企准备或正在规划各种各样重组的初步阶段。把握这个基本面,才能选好做好股票。

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